但在永夜里，在凉风中神秘顾客暗访，总有东谈主独上高楼。

又现天量资金

独上高楼，能否望尽海角路？

舍弃1月23日，近一个月沪深300ETF中原（510330）净流入246亿元，天量资金涌入；居品份额鸿沟是旧年头的2.7倍。

这让咱们不禁梦回2018-2019，亦然这么冰冷的夜，暗澹中好像看不到前路。但天量资金不语，仅仅回身独上高楼——2018年8月31日到2019年1月30日，资金加快流入沪深300ETF中原，技术居品份额暴涨超50%——背后的深渊上，和今天相似，是千万东谈主的心焦和质疑。

又到了台东番荔枝（台湾地区俗称“释迦”）收获的季节。看着一箱箱整装待发的番荔枝，农民们喜笑颜开：因为今年又可以重返大陆市场，卖个好价钱了！

北京中学语文特级教师施广胜，北京市昌平区汇贤学校校长苏兴、德育主任史英荣，河南省周口市扶沟县吕潭乡中心校校长周亚伟，吉鸿昌小学校长刘传伟、教导主任刘娟，内蒙古乌兰察布市卓资山逸夫学校校长郭秀忠、副校长高树伟，河北省保定市第二十八中学党委书记魏文革、副校长金志宏、德育主任苟凯伦，华彬文化基金会副秘书长侯闯，“中国好家风”项目组委会秘书长尹明庆，“中国好家风”专家讲师兼保定市竞秀区音乐家协会常务副主席何华等嘉宾、师生和家长代表齐聚闭幕仪式现场，回顾与见证2023年度项目历程与取得成果。

之后的故事咱们皆知谈，2019年永夜灭亡，春江渐暖，那些独上高楼的东谈主，看到了沪深300指数的山长水阔——指数从2018年底的低点2935点，一齐呐喊大进，到2021年头的5930点——指数翻倍。

（数据起原：wind，20180101-20240123）

极致风险溢价

风急猿啸，轻舟将过万重山？

近三年的回调后，沪深300指数的风险溢价达到了近十年的高点，也依然高出了2018年底的数值，也壅塞了2018年以来的+1倍标准差——当今权力商场的悲不雅预期反馈相对相比充分，过滤掉拍脑袋唱衰、发泄式恶搞的噪声，咱们也要听到，冰面下梗概正在酝酿着潺潺的暖流。

从2018年以来的数据看，每次沪深300指数的风险溢价壅塞+1倍标准差达到阶段高点，在向下收敛的进程中，老是伴跟着幅度不小的反弹——最大的一次涨幅高出60%，最小的一次也高出了18%。

当今风险溢价标的再次壅塞+1倍标准差，是否意味着，轻舟将过万重山？

（数据起原：wind，20180101-20240119）

低估值高股息

顿然回来，尤在灯火衰败处！

在永夜中走深切，咱们似乎健忘了2021年的春天，阿谁言必称中枢财富的时候。下降的时候，总有千万个怯怯的、不看好的意义，广州汽车第三方调研公司恨不得把往常飞腾的逻辑全部推翻。

但顿然回来，沪深300尤在灯火衰败处。

沪深300指数的盈利情况预测会有显贵改善。凭证wind一致性预期，2023年和2024年指数营收预测同比增8.30%、9.20%；鸿沟净利润同比增速预测将从2022年低点的2.05%，上升到2023年和2024年的11.21%和12.86%，盈利赢得显贵改善。

（数据起原：wind，20240123）

与此同期，沪深300指数的“性价比”也在提高。舍弃2024年1月19日，从估值来看，指数PE-ttm仅10.47倍，低于近5年99%以上的时候；从股息率来看，指数的股息率达到3.29%，高于近5年99%以上的时候。经过漫长的回调，指数愈发体现出“低估值、高股息”的特征。

（数据起原：wind，20190119-20240119）

我看到那些岁月怎样疾驰，挨过了冬季，便迎来了春天。

——梭罗

投资东谈主生莫得无限的春日，也莫得不去的凛冬。咱们天然不成准确先见冰消雪融的日历，但咱们知谈，挨过了冬季，便迎来了春天。

比及春天，咱们全部在暖融融的春江上泛舟，互谈一句，轻舟已过万重山。

沪深300ETF中原的标的指数为沪深300指数，其2019至2023年无缺司帐年度功绩为36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%。指数历史功绩不预示基金居品畴昔推崇。

风险请示：1.本基金为股票基金神秘顾客暗访，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和收益高于搀杂、债券与货币商场基金，具体风险评级效果以基金解决东谈主和销售机构提供的评级效果为准。2.本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股。投资于本基金存在标的指数陈说与股票商场平均陈说偏离、标的指数波动、基金投资组合陈说与标的指数陈说偏离等主要风险。3.本基金主要投资于香港证券商场中具有致密流动性的金融用具，濒临汇率风险、香港商场风险等境外证券商场投资所濒临的终点投资风险。4.投资者在投成本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金公约》、《招募诠释书》和《居品贵府摘录》等基金法律文献，充分意志本基金的风险收益特征和居品特质，持重计议本基金存在的各项风险身分，并凭证自己的投资方针、投资期限、投资教授、财富景色等身分充分计议自己的风险承受智商，在了解居品情况及销售妥当性见解的基础上，感性判断并严慎作念出投资有运筹帷幄，寥寂承担投资风险。5.基金解决东谈主愉快以敦朴信用、勤奋尽职的原则解决和应用基金财富，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。6.基金解决东谈主提醒投资者基金投资的“买者惬心”原则，在投资者作念出投资有运筹帷幄后，基金运营景色、基金份额上市往还价钱波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。基金解决东谈主、基金托管东谈主、基金销售机构及相干机构不合基金投资收益作念出任何愉快或保证。7.中国证监会对本基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、商场远景和收益作出本色性判断或保证，也不标明投资于本基金莫得风险。8.本居品由中原基金刊行与解决，代销机构不承担居品的投资、兑付和风险解决连累。9.其联贯基金存在联贯基金风险、追踪偏离风险、与标的ETF功绩互异的风险等特地风险。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售行状费；C类无申购费，但收撤消售行状费。二者因用度收取、设随即间可能不同等，恒久功绩推崇可能存在较大互异，具体请详阅居品如期解释。10.本贵府不手脚任何法律文献，贵府中的系数信息或所抒发见解不组成投资、法律、司帐或税务的最终操作冷落，我公司不就贵府中的内容对最终操作冷落作念出任何担保。在职何情况下，本公司不合任何东谈主因使用本贵府中的任何内容所引致的任何赔本负任何连累。我国基金运作时候较短，不成反馈股市发展的系数阶段。商场有风险，投资需严慎。